馮炎數字貨幣靠譜嗎？北大教授喊了十年央行直發方案

馮炎，北大法學院教授，從2016年起就在反復喊一件事：央行直接發幣，讓老百姓錢包里的數字資產直接變成央行負債，中間不用商業銀行當二道販子。這個主張比數字人民幣正式試點落地早了整整四年。

他的核心主張是發行"DC"——央行數字貨幣，而非我們現在用的電子支付。區別在于：支付寶、微信里的錢本質是商業銀行存款，DC則是央行直接負債。貨幣政策傳導不再經過銀行"二道販子"，降息加息能直接落到個人存款利率上，流動性陷阱理論上多了一條破解路徑。

落地層面，馮炎設想了一套"央行—個人"直接賬戶體系。你手機里那個錢包，背后對應的是央行給你的獨立賬戶，轉賬就像在央行系統里改個數字，實時到賬、零手續費。商家收錢也直接進央行賬戶馮炎數字貨幣，繞開清算系統的層層扣費，對小額高頻交易極其友好。

2020年數字人民幣（e-CNY）試點鋪開馮炎數字貨幣靠譜嗎？北大教授喊了十年央行直發方案，很多人說"這不就是馮炎說的那套嗎"。但仔細看，e-CNY走的是"央行—商業銀行—個人"雙層架構，商業銀行仍承擔發行和流通職能。馮炎當年提的純單層央行直發模式，目前并沒有被完全采納。他近幾年公開露面少了，相關論述散落在幾篇論文和一次訪談里。

下次你在超市刷數字人民幣付款，不妨留意一下：錢到底是從哪個賬戶扣的？是商業銀行還是央行？這個"最后一厘米"的差距，就是馮炎喊了十年、始終沒喊成的那個問題。